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0811月
星石問答丨出口數據為何頻頻超預期？
如何看待出口連續超預期？今年1-10月我國出口金額為27011億美元，已經超過2020年全年。10月我國出口（以美元計）同比增長27.1%，出口韌性仍在。資料來源：Wind出口保持韌性的核心在于海外經濟持續恢復下的供需缺口。...
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0111月
星石問答丨解讀10月PMI數據，政策底或已顯現？
如何看待10月PMI數據？10月制造業PMI錄得49.2%，于榮枯線下繼續回落；非制造業PMI受疫情影響較上月下降0.8個百分點至52.4%，擴張力度有所減弱。從PMI數據來看，國內經濟下行壓力仍較大，后續穩增長政策或將發力。具...
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2510月
星石問答丨如何看待最近的國債利率上行？
如何看待最近的國債利率上行？（1）10月以來，我國國債收益率出現上行趨勢，我們認為影響因素主要有以下幾點：首先，通脹擔憂仍在，名義利率有內在上升動力。從全球范圍內來看，能源短缺已經成為較為普遍的現象，表...
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1810月
星石問答丨如何解讀最新經濟數據？
如何解讀最新經濟數據？今年三季度實際GDP同比增長4.9%，低于市場預期，主要是受到多方面因素的影響：疫情汛情阻礙消費，監管趨嚴束縛地產基建，拉閘限電影響生產端。但經濟中仍有有利因素，主要體現在消費和制造業...
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1110月
星石問答丨消費股行情可持續嗎？
消費是反彈還是反轉？9月中旬以來，消費板塊表現較佳。以中信風格指數來觀察，9月15日至10月10日，消費風格上漲7.86%，漲幅優勢較為明顯。向后看，我們認為消費的確定性已經越來越強。 首先，在通脹高企的環...
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2709月
星石問答丨消費行情來了嗎？
限產限電背后的原因是什么？我們認為，近日多地區限電限產的主要原因是電力缺口：第一，從供給端來看，供給彈性較小。一方面，今年國內電力供應對火電依賴較為嚴重，風電、光伏未能做出應有產出貢獻。目前，我國火電...
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2409月
星石問答丨如何看四季度股票市場的投資機會？
如何評價近期港股市場，調整后的港股有投資機會嗎？港股市場低估值有自身特性的原因。一方面，港股市場賣空、無漲跌停限制、海量權證工具和交易成本較高等制度設定壓制了港股投資者的風險偏好，對估值也有一定的壓制...
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1309月
星石問答丨周期類資產行情可持續嗎？
018月金融數據怎么看？8月金融數據整體較7月份出現明顯改善：環比表現符合季節性，同比在高基數的壓制下表現較弱，但仍強于2016-2019年同期。社融同比增量的拖累與7月份相似，其中政府債券同比少增4050億元，非標貸...
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0709月
星石問答丨連續破萬億的成交量怎么看？
連續破萬億的成交量怎么看？截至9月6日，A股市場日成交金額已經連續34個交易日保持在萬億元以上。我們認為，存量資金調倉是巨大成交量背后的主要推動力。以基金產品為例，目前各類基金產品持有股票市值為10.8萬億，...
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3008月
星石問答丨九月會迎來反攻嗎？
九月會迎來反攻嗎？自上而下來看，9月可能迎來較好的布局時機。首先，8月可能是國內經濟年內低點，經濟基本面有望逐步改善。一方面，疫情對于消費的壓制將在9月明顯緩解。目前，已連續兩日未出現新增本土確診病例，...