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          星石快評

          經濟弱復蘇,期待經濟新方向

          作者:    時間:2014-12-19    瀏覽:8174    來源:星石投資_14年老牌私募,14座金牛獎獲得者

          最近市場呈現出喜氣洋洋的面貌。從基本面來預期看,10月份的中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%,比上月上升0.4個百分點,重新回到臨界點之上;同時10月中國匯豐制造業PMI終值49.5 創8個月新高。從資金面來看,光本周周二和周四兩次操作,央行就實現凈投放3790億元,相當于降準一次;同時目前逆回購未到期累計尚有8530億元,在新增外匯占款重歸正增長的背景下,這樣的資金寬松程度非常有助于市場建立起短期的樂觀情緒。


          不過,從我們的基礎研究來看,本輪經濟回升主要還是依賴于基礎建設方面和房地產行業的復蘇,建筑、建材和煤炭行業在近期出現了較好的回升勢頭;而汽車、紡織服裝等消費類行業并沒有出現較大的起色。這說明,原有的投資拉動型模式還在占經濟刺激政策的主導,我們認為,只要未來經濟結構轉型的大方向不變,這種經濟刺激的力度和延續性就值得懷疑。


          因此,我們維持四季度經濟保持弱復蘇的判斷,期待年底經濟工作會議為中國經濟指出的新方向。

           

           

           

           

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