2月份CPI同比上漲3.2%，比一月份高1.2個百分點，超市場預期；環比上漲1.1%，基本與一月份上漲幅度持平。我們認為，2月份CPI走高主要是受春節因素影響，不用過于擔心。我們觀察到，春節期間食品需求增加導致食品價格上漲是CPI走高的主因，此外，2012年春節是在1月份，2012年2月份價格已經從春節高位回落，這導致今年2月份同比的基數相對較低，從而拉高了2月份CPI，預期3月份CPI將有所回落。

2月份PPI-1.6%，降幅收窄，環比上漲0.2%，表明經濟復蘇進程仍然繼續，但沒有進一步強化，需要等待3月份數據繼續觀察。

2月份工業增加值增速為9.9%，與12年四季度基本持平，顯示經濟保持溫和復蘇；固定資產投資增速21.2%，保持了快速擴張，主要得益于房地產投資和基礎設施投資帶動。

2月份宏觀經濟數據基本符合與我們的預期一致，由于2月份數據受到春節因素的干擾，因此宏觀經濟形勢的判斷還需要等待3月份數據進一步觀察。

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