北京星石投資管理有限公司總裁、首席策略師楊玲對大智慧通訊社表示，四季度投資可能受到一些偶發因素的影響，大盤調整的概率比較大，看好大消費等防御型板塊。

      楊玲認為，四季度投資可能受到一些偶發因素的影響，IPO重啟，國內通脹壓力更加嚴重使得貨幣政策偏緊，美國退出QE等都有可能發生。這種情況下，流動性偏差、市盈率又較高的股票有一定風險。

      楊玲表示，今年前三個季度主流投資者，包括機構和大戶，投資板塊都很偏，資金高度集中在創業板、中小板。這些板塊的盤子比較小，流動性可能出現問題，大家都比較擔心。四季度很有可能出現重新配置資金的情況。在這種情況下，防御類的板塊四季度可能會有一些表現。四季度看好股價偏低，市盈率高度低估，成長性相對比較穩定，受經濟周期影響小的股票，如大消費類。

     楊玲稱，長期來看，依然看好成長股。目前成長股短期漲得太過充分，一年把三年的想象力都漲完了。階段性調整難以避免。但成長股肯定是未來3到5年的投資方向，可以等到調整以后再買入。

     對于周期股，楊玲表示，要等到大家對經濟結構調整帶來的經濟增速回調的擔心被解決了，或者被消化掉后，才可能有機會。如果11月份三中全會召開以后，改革超預期，證明經濟增速沒有想象中差，周期股馬上會修復性上漲。

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