回首2014，資本市場改革方興未艾，一系列重要股市政策和規劃的先后出臺，對2014年A股市場走勢產生了極其重要影響。2015經濟下行壓力依然巨大，政策VS經濟，股市表現更傾向何方？新春伊始，網易財經邀請星石投資總裁楊玲，為投資者解讀2015年A股的投資機會與挑戰。

“滿倉踏空”不會重演

對于中國股市加入MSCI的影響，楊玲認為不能簡單的對比臺灣和韓國，實質上影響沒那么大。從外資來看的話，A股加入MSCI，肯定是外資要就是有更多被動的投資投資于中國股市，這是很重要的一環，也會引入很多外資資金，但真正的影響在于兩個因素，一是改革給中國經濟帶來新的活力，使它有可能迎來新的黃金十年，這個給A股帶來的這個價值的整個的這樣一個預期的這樣一個提升，這個是很重要的，也是吸引外資很重要的一環。第二就是，A股的制度慢慢完善，它是一個過程的，即使你加入MSCI，可能對于資本向下自由兌換這一塊，如果沒有同步那么就是快速的這樣一個 打開的話，那可能外資進來，它還是有一個長期的過程。

對于2015年股市該如何操作的建議，楊玲表示，對2015年藍籌股大牛市判斷不變，從普通股民來講，應該拋棄過去那種聽消息亂炒的這種投資思路，應該現在有一個新的投資思路，新的投資思路是什么呢？就是說我們認真的去選好股票，選到一個好股票，買入并持有，能夠承受它的波動，這樣的話全年下來收益還是比較大的，你去聽消息，去亂炒，或者看到什么漲就買什么，就很有可能今年反而還賺不到錢了。

對于接來下市場中“滿倉踏空”是否會重演，楊玲笑言，這種“悲劇”不會再出現了了，因為去年主要有一個特殊的原因，就是大盤藍籌股這個估值過低了，因為大家本來對經濟是很悲觀的，覺得后期各種問題要集中爆發了，以此對盤藍籌股估值進行評估，但隨著改革慢慢見成效，這種擔憂少了，藍籌價值修復就來了。到今年來看的話，藍籌股估值修復結束了，但是它把這個估值基礎抬升了，對其它好股票來說，這反而提供了上漲的機會，所以從今年來看，重要的是找到好股票，買入并持有。

楊玲表示，今年股市賺錢機會更多，主要原因是大類資產配置轉移，比如由原來固定收益這兒往股市這兒轉，因為固定收益現在收益率慢慢下來了，有的人持有好多套房子，有十幾套，甚至更多套的房子，那么他現在覺得，可能這種資產配置也不安全了，他會慢慢的配置一些到股市上來，這種可能會比較多。

另外股市在經歷了前期的賺錢效應后，也在慢慢教育大家，因為一旦出現持續的上漲，并且如果出現熱點擴散，那么，大家也會更多把錢慢慢的配置到股市上來。

對于看好主板還是創業板，楊玲認為，主板和創業板無所謂，關鍵還是要買好股票，創業板也有好股票，主板也有差股票，對于創業板來說，未來會發生比較大的分化，光靠炒炒題材，炒炒概念的炒作，沒有業績支撐的股票，可能就掉下來。只有那些好的，有業績支撐的白馬成長股，未來才會有比較好的空間，所以不是說是要買大盤藍籌還是買創業板的問題，而是選擇真的有業績支撐的好股票，而不是僅僅靠概念，這是普通投資者介入股市的一個關鍵點。

牛市是一種使命 切記買好股票

對于2015年可能會影響股市的政策，楊玲認為，今年股市利好政策不會少，一個包括制度建設，第二就是說可能會引入更多的機構投資者來進入股市，還有一些其他的，比如說松貨幣這樣的政策給股市帶來的這樣的一個利好因素，這種利好會源源不斷的，前提還是因為資本市場的建設，實際上是成為現在國家重點扶持的這樣一個方向。

注冊制在2015年能否推出成為市場關注的焦點，對此，楊玲認為，注冊制對小股票可能會有一些影響，尤其對沒有業績支撐的，光靠題材炒作的股票，將來就會出現比較大的問題，隨著IPO的推出，這類股票受到的沖擊會更大。

對于股市恢復T+0，楊玲表示，T+0推出條件已經比較成熟，現在股市在慢慢走向成熟，機構投資者也越來越多，如果有更多這樣的工具推出，有助于機構實現不同的策略。對于散戶投資這來說，恢復T+0不見得是利好，因為散戶的專業知識，包括時間、精力在這方面相對更少，對比機構投資者會吃虧。可以預見，未來機構投資者會越來越占據主流的地位，個人散戶的話，委托專業的機構投資者在股市上進行操作，可能會更有利一些。

T+0推出條件已經比較成熟，現在股市在慢慢走向成熟，機構投資者也越來越多，但對散戶來說不見得是利好。

市場盛傳這是一輪被“利用”的牛市，楊玲表示認同，她說，其實就是表達了兩個意思，一、資本市場目前是被賦于一個重要的使命，就是來推經濟結構改革轉型，是一個有效的工具，二、社會大類資產配置面臨調整，以前股市熊了七八年了，大家投在權益類資產上的錢是很少的，未來可能會更大的加大這樣的配置。

最后楊玲建議股民，今年是一個藍籌股的大牛市，那么對于普通的散戶和股民來講，如果要投資于這個股票市場，切記要尋找真正的好股票，買入并持有。

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