1月7日由證券時報主辦、長江證券協辦的“第四屆中國金長江私募基金發展高峰論壇” 暨金長江獎頒獎典禮舉行，星石投資榮獲“2018年度金長江獎十年成就私募基金公司”獎項。

星石投資副總經理、首席策略投資官萬凱航受邀出席圓桌論壇，就2019年投資機會和挑戰發表看法。他認為，2019年經濟將見底，“見底后是否會走向產業升級”才是值得關注的“正路”。要回答2019機會在哪里，應該從兩個方面考慮，一個長期視角，一個中期視角。

萬凱航認為，長期視角來看，解決宏觀杠桿問題并不是去杠桿，而是應該先讓經濟恢復，企業盈利后杠桿率自然會下去：以美國為例，2008年，美國遇到高杠桿率問題，但他們保持低利率多年，在貨幣寬松下，大力發展新能源和移動互聯網產業，僅僅七年后經濟就呈現強勁復蘇之勢。一直到2015年6月份才第一次加息，其杠桿率到2016年才開始增長。

從長期視角來看，目前我國的低端產業已經出逃到緬甸、越南、柬埔寨，高端產業是我們未來長期的發展方向，高端產業發展的動力來源是什么？是人才紅利或者工程師紅利。圍繞產業升級應該是未來的投資方向。

中期視角來看，萬凱航認為，政策轉向從2018年下半年已經開始，預計2019年可以看到經濟見底。但是經濟見底并不是大家需要關注的問題，見底以后經濟是否沿著產業升級方向走，才值得關注，因為這才是“正路”。當前宏觀政策目的就是產業升級和穩內需。此外，由于內需是“穩”而不是“擴”，因此未來大概率不是系統性機會，不是所有企業都能掙錢，應該是龍頭企業、核心企業的機會。

從外部環境來看，2019年壓力也會比2018年小得多。雖然中美之間的競爭是戰略性、長期性的，但是貿易摩擦是短期的，因為美國人大部分資產在股市，美股的下跌會掣肘對中國的貿易戰。且同時美國加息概率在降低，對中國的約束也在減弱。

從投資機會來看，美國在2008年大力投資新興產業的經驗，可以為中國借鑒。2019年，更看好弱周期下的科技類別的好股票，例如新能源汽車產業鏈、工業機器人、5G等。

關于“金長江獎-十年成就私募基金”

“中國私募基金金長江獎”是由證券時報主辦、長江證券協辦、中國私募基金研究中心承辦的，今年的金長江獎，除了延續去年的獎項設置外，組委會特別設置了針對成立時間10年以上（包括10年）的私募公司的獎項——十年成就私募基金公司，以展示私募公司十年的成果，并分享他們的經驗。

該獎項主要考察成立時間十年以上（包括十年）的私募公司，考察其旗下基金十年間（2009年初-2018年10月31日）的管理規模變化、業績表現、基金經理及投研體系、管理規模發展速度、公司治理及客戶服務等。

2019年1月5日，星石投資榮獲和訊網“2018年度卓越私募基金公司”獎

2018年12月28日，星石投資榮獲由《證券日報》主辦的“金駿馬?五年期綜合實力獎”。

2018年11月15日，星石投資榮獲由《第一財經》主辦的 “2018 年度第一財經金融價值榜” ——“年度私募基金公司”獎項。

2018年9月19日，星石投資榮獲由《每日經濟新聞》主辦的“金鼎獎”，“最受機構認可的私募基金公司·股票型”獎。

2018年8月31日，星石投資榮獲由《中國基金報》主辦的“英華獎”，“中國私募基金綜合實力50強”。

2018年6月30日，星石投資榮獲由《中國證券報》主辦的第九屆金牛獎“五年期股票策略管理公司獎”和”五年期股票策略投資經理獎“。

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