7月份CPI同比上漲2.7%，與6月份漲幅持平，環比上漲0.1%，略低于市場預期，通脹無憂，貨幣政策收緊的壓力減小。

7月份CPI同比上漲主要受食品價格的拉動。7月份食品價格同比上漲5.0%，帶動CPI整體上漲約1.61個百分點；對食品價格影響較大的是肉禽及其制品以及鮮菜，其中肉禽及其制品價格上漲5.9%，帶動CPI整體上漲0.42%，鮮菜價格受天氣原因影響，大幅上漲11.8%，帶動CPI整體上漲0.32%。

7月份PPI同比下降2.3%，環比下降0.3%。PPI同比持續為負，顯示工業品需求仍然不足，工業領域通縮風險仍在，宏觀經濟弱勢延續；降幅收窄顯示工業領域和宏觀經濟趨勢開始趨勢性向好，經濟企穩回升，與7月份官方PMI數據傳達出的信息相一致。

7月份CPI數據略低于預期，通脹再起的擔憂得到緩解。溫和的通脹形勢使貨幣政策收緊的壓力減小。經濟運行逼近“上限”的壓力緩解，政府政策措施空間有所放大，同時PMI和外貿數據顯示宏觀經濟開始企穩，政府穩增長的壓力有所緩解，推出大規模刺激的可能性降低，預期政府將進一步加大改革和經濟結構調整的力度。宏觀經濟在“下限”附近穩住，流動性保持中性偏緊狀態，股市整體仍然機會不多，年初以來飆漲的成長股估值相對較高，未來或面臨回調風險。

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