今日市場跌勢依舊，上證指數收跌1.3%，深證成指跌1.47%，創業板指跌1.25%，有色金屬、鋼鐵、化工等順周期行業跌幅居前。

主要原因是消息面上，全球第三次疫情反復，再度引發擔憂。世衛組織本周表示全球多個地區又見因病毒變異導致的新增病例攀升，德法再次延長封鎖舉措。歐美股市昨晚全線下跌，交運航空等板塊領跌美股，因而情緒傳導至A股。

我們認為，主要是情緒面的傳導，而疫情的反復是正常事件，此前中國也經歷了這一過程。隨著疫苗分發，全球經濟復蘇仍將繼續。美聯儲主席鮑威爾昨日在對眾議院金融服務委員會的證詞中表示，經濟復蘇取得了超預期的進展而且趨勢在增強。剛剛公布的歐元區3月制造業PMI高達62.4，高于預期 57.7 ，顯示制造業景氣度大幅攀升。

A股在經濟率先復蘇下基本面無需擔憂。近期市場在高估值板塊調整后風險已經有所釋放，未來市場會根據基本面和性價比進行投票。受益于經濟復蘇的、盈利增長能力強、估值合理的行業將被重點關注，陸續披露的年報或將強化這一邏輯。

3月23日，國家發改委等13部門聯合發布的《關于加快推動制造服務業高質量發展的意見》。從政策層面，進一步加持制造業產能擴張的向好趨勢。

制造服務業是制造業與服務業的深層次融合，一般是工業化中后期出現，即把面向制造業的服務要素，比如研發設計、創業孵化、檢驗檢測、金融租賃等，通過供應鏈管理、總集成總承包等模式，專業化、社會化地提供給制造業，以提升制造業企業績效。

發展制造服務業，有助于破除制造業發展障礙，形成新的增長點。更多更高質量的服務要素投入，將抵消傳統制造業面臨的傳統要素成本上升的壓力，有助于增強供應鏈競爭力、促進節能減排目標，加快轉型升級。

早在2017年發布的關于制造業的長期規劃文件中，九項戰略任務之一就是“積極發展服務型制造和生產性服務業”。

本次意見更強調通過人才、土地、技術、數據等要素質量提升，來發展制造服務業，同時更從資本市場的角度，加大融資支持力度，如支持符合條件的制造服務業企業到主板、創業板及境外資本市場上市融資。

我們認為，制造服務業的發展，促進制造業的質量效益提升，是對經濟新周期下，傳統產業投資機遇的又一加持。過去十年，以制造業為代表的傳統產業產能出清徹底，供給端偏緊，短期新增產能有限，在全球復蘇需求擴張的情況下，供需缺口將有望持續擴大，量價齊升下企業盈利將持續回升。而長期來看，制造服務業的發展將提升相關產業鏈的附加值，企業的質量和效益都將得到長久提升，制造業的景氣度將持續上行。