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          星石問答

          星石問答丨中報預告陸續出爐,如何影響投資?

          作者:    時間:2021-07-05    瀏覽:2683    來源:星石投資_14年老牌私募,14座金牛獎獲得者


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          中報預告陸續出爐,如何影響投資?

          中報只是對業績的確認,還需要評估估值與業績的匹配度。根據財信證券數據,4377家A股上市公司中,截至7月4日,共有411家已經披露了2021年上半年業績預告,凈利潤平均增速的中位值為91.88%。其中,平均業績增速在30%-100%的有134家(占比32.60%),平均業績增速在100%以上的有192家(占比46.72%)。目前來看,中報業績好的兩類:一是傳統周期,二是電子、電氣設備等科技行業。但是目前兩類資產的市場表現相反,周期股估值較低,以上證50和創業板指數為兩類風格的代表,比價關系已經處于絕對低位。如果后續業績能夠保持景氣,預期差逐漸被修正,估值的分化會回歸。歷史上,在此區域產生均值回歸的概率較大。
          圖片

          來源:Wind,星石投資


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          如何理解星石的投資方法?

          星石投資多層面驅動因素投資方法:通過深度的基本面研究,尋找公司、行業、宏觀等多個層面的強勁驅動因素,投資于具備強勁驅動因素的投資標的,可以取得較高的風險收益比。我們期望可以抓住好公司快速增長的階段,但是抓準短期市場變化不具備長期可持續性,因此我們會更多通過多層面驅動因素投資法,綜合公司、行業、宏觀來選取好的標的。我們通過驅動因素會選出很多可以投資的標的,然后需要結合主要的、確定性相對較高的因素來精選,最終確定值得投資的股票,通常是多層面因素互有支撐的,把握就會比較大一些。我們投資框架的一大特點就是靈活適應不同的行情,相比大起大落,我們會更加愿意追求比較平實、長優、能自我突破的模式。

           

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