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   “亂云飛渡仍從容”出自一位偉人的一首七絕，全詩內容為“暮色蒼茫看勁松，亂云飛渡仍從容。天生一個仙人洞，無限風光在險峰”。抒發的感情是要像一株挺拔堅定的勁松一樣，即使在紛亂復雜、看似前途渺茫的環境中仍然毫不動搖堅守信念，不屈不撓頑強奮斗，最終攀登險峰奪取勝利，享受無限風光。

回顧當下的市場環境，我們似乎也有些心有戚戚焉。

不管是俄烏沖突的陰云依然籠罩，還是全球經濟發動機的美國消費似乎隱隱有陷入衰退之憂，抑或是疫情帶來的全球經濟交流受阻或者沖突對立帶來全球能源供給格局的重構，外圍的環境都存在著巨大的不確定性。

從一個更長的歷史周期來看，從80年代以來的全球化浪潮帶來的紅利似乎正逐漸消亡，一個長的上升歷史周期隱隱有拐點跡象。全球經濟有沒有進入“暮色蒼茫”階段是一個值得深思的問題。

另一方面，不管是俄烏沖突，還是大國間的貿易爭端，抑或是周邊安全環境的各種擾動，我們的經濟環境也有一些“亂云飛渡”的意味。

在這樣的“變局”中，我們能夠抱有的信念是什么？我們何以能成為一株勁松而不是在寒風中被摧殘的小草？我們又能否登上險峰去欣賞“仙人洞”的無限風光呢？

首先能夠信賴的是偉大的中國人民。我們能用短短數十年就從一個積貧積弱的農業國成長為一個門類齊全的工業國，能夠成為世界工廠承接著全球的產能轉移，能夠在過去突破“兩彈一星”的尖端技術而到現在成為“基建狂魔”，在科研專利領域直追世界發達國家，靠的是偉大的英雄的中國人民的力量。正如《歌唱祖國》的歌詞中所唱的那樣，“我們勤勞，我們勇敢，獨立自由是我們的理想”。勤勞勇敢的中國人民是我們最大的依靠，我們過去能夠“戰勝多少苦難”，未來也必將克服一切艱難困苦，實現我們的理想。

其次是我們強大的工業能力。生產是價值的源泉，強大的工業能力是未來在“亂云飛渡”中能夠從容應對的最大的本錢。正如疫情中，當全球供應鏈受到沖擊的時候，正是中國強大的工業能力、“中國制造”的產品彌補了全球供給的不足。在全球供應鏈日益錯配的當下，強大的工業能力是應對供給危機的保障，保證內生增長的最大動力。在全球經濟向綠色、智能轉型之時，也是國內的供應鏈支撐起了全球光伏、新能源汽車等產業的發展，是中國人民為人類綠色發展作出的貢獻。

以上是我們的基本盤，是我們具備長期信心的基礎。

就投資而言，我們還要考慮的是在各種變局中有沒有“不變”的部分，構成我們戰略選擇的基本盤。

例如，對有些特殊行業來說，需求是剛性的，不管環境如何需求都不會衰減，甚至環境的劇變會加速其需求的。

再比如，行業的趨勢強勁到不管環境如何變化，產業趨勢帶來的增量始終會讓公司充分受益的一些創新型行業。

再比如在困境中能夠繼續提升份額，提升自己的壁壘，如果環境變好就能夠充分受益的。

只要能夠尋找到這些“勁松”，就能夠讓我們在“暮色蒼茫”、“亂云飛渡”中云淡風輕，從容以對，在跨過險峰后能夠享受到無限風光。

風險提示

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