自主培養，研究共享，平等交流，獨立決策——探秘百億私募內部投研文化
想讓投研團隊都能形成穩定的一種投資文化，要從源頭抓起。第一就是我們的團隊是從應屆畢業生里面去招，公司自主培養；第二我們招的都是同一類人，更基礎更扎實，更有天賦，而不是夸夸其談擅長社交。這種模式可能是慢功夫，因為學生培養起來需要至少三五年的時間，但是長期來看是很有意義的。然后我們整個團隊的激勵機制是很充分的，江總無疑是我們公司的靈魂人物，公司整體四梁八柱的制度搭建基本上是江總完成的。公司的考核制度也一直是在完善之中的，整個制度核心邏輯就是獎罰分明，鼓勵大家去學習去進步的這樣一個制度。干的好自然會受到提拔晉升，投資范圍也會擴大，投資權重也會加大，如果做錯了看錯了肯定要去面對調整。研究上我們公司倡導研究共享，投資要獨立決策。比如開始做研究員的時候，還是承擔了比較大的研究工作。有媒體統計我們每年出去調研有200多次。研究員做這種調研一方面有利于自身的研究能力的提升另外也會從中發現一些好的機會，對于投資也會有很大的幫助。當做到基金經理的時候，親身調研這種身體上的疲勞可能要少一些，面對更多的是來自投資上的壓力，更多來自于心理上，需要獨自面對。當你證明自己的投資風格和公司相符的時候就很快得到提拔。整個團隊溝通是很順暢的，因為基金經理不管年齡大小都是保持著好奇客觀，當出現問題的時候也能夠非常冷靜的審視，在理性方面做的是非常好的。我們有比較嚴格的培養體系，成員都是相互之間平等充分交流，采用同一套投資方法，大家在對標的討論中得到更好的結果。（視頻來源：中國財富網）本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。
星石是多基金經理團隊共管的模式，投資決策是要大家一塊來決定的嗎？
2月21日，星石投資副總經理、基金經理、首席策略投資官方磊受邀做客央視財經頻道《2023兔年投資大趨勢》節目。問：星石是多基金經理團隊共管的模式，投資決策是要大家一塊來決定的嗎？答：并不是，我們現在是6名基金經理共管一個策略組合，每個人分一定倉位并且獨立決策。這跟FOF或者其他投資組合還是有非常大不同，我更愿意說我們的多基金經理制是一個系統。雖然市場上有非常優秀的單個明星基金經理，但是因為其風格特別明顯，市場的風格不會總是跟一個人契合。另外，成為優秀的基金經理不僅需要經歷牛熊，甚至兩輪牛熊十多年的投資經驗，那么年齡一般30、35歲往上甚至40多歲，學習能力未來可能會有所下降，對個人要求是非常高的。多基金經理團隊制這樣一個系統，它是非常年輕且可以持續迭代的。只要選擇合適的人放在這個系統里，讓系統能夠持續保持運作。另外進入系統里的人員必須滿足相應的準入條件，比如有長期優秀的投資能力，這樣整個系統就能保持穩定的運作，實現好的投資目標。同時理論上基金經理可以是無窮的，可以持續保持年輕化。雖然我們現在是6個基金經理，但未來我們可以加入優秀的基金經理，相比（單人模式）來說更穩定。對每個要進入這個系統的人來說也很難。從研究員做起到管較大倉位的基金經理，要通過層層考驗。從研究員到行業基金經理，類別基金經理，再到全行業基金經理，要持續通過每年的考核，而不只是一年的考核。考核會制定一個高的投資收益比標準，漲的比指數多，跌的比指數少，這樣長時間往復下來更可能取得比較好的一個投資業績。為什么我們說這個系統能實現最終的投資目標，是因為系統里的成員經過多年的考核放進來，長期進化、提升、業績更好的人，管的倉位也就更多，內部有一個資源重新調配機制，長期收益能力進一步提升。整個系統有點像人工智能機器人世界的三個定律：第一是機器人不能傷害人類；第二是要聽從人類的指揮；第三就是在遵守前兩條的前提下保護自己。我們的整個系統也有三個定律，第一要合法合規的運作；第二要在有效控制風險的前提下努力實現較好的收益；第三就是在前兩條的基礎上，盡可能實現更高的收益。總體來說，我們建成這樣的一個系統對公司的長期發展應該是非常有利。只是系統里面的個人需要不斷的努力和進化，盡量取得長期好的業績，獲得更多的管理份額。（視頻來源：央視財經）本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。
全面注冊制下，主觀私募如何挖掘超額？
問：全面注冊制下，主觀私募如何挖掘超額？本期嘉賓：星石投資副總經理、首席投資官、基金經理 萬凱航由于存在迅速增發的機制，港股中存在很多有流動性折價的小盤股。A股目前還沒有這個機制，雖然推行了全面注冊制，但整體A股增發流程還是比較慢。 目前A股有接近5000家公司，大量的中小企業沒有關注度和流動性。當他們被資金挖掘或者流動性改善的時候，可能會突然間實現價值的重估。 我們的做法是，一方面是在行業里深度挖掘供需方面的投資機會，另一方面是做交叉的廣度覆蓋。如果僅僅在某個行業深耕，成為行業專家的同時，可能會產生惰性，習慣某一行業的玩法而不習慣其他行業的玩法。有時候跳出熟悉的行業可能會出現新的投資思考。星石內部的研究員和基金經理們會每天交流學習，促使團隊研發能力的抬升，以期望獲得個股α。本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。