星石投資18年踐行多基金經理團隊制

• 2007 2014

  2007-2014 起步探索期

  星石投資在2007年成立之初，便積極探索多基金經理團隊制。由于多基金經理團隊制對公司整體文化、價值體系、組織機制等要求較高，星石投資自主培養基金經理，搭建投研梯隊和組織機制。

• 2015 2025

  2015-2025 成熟運行期

  經過了長達9年的探索和磨合，2015年多基金經理團隊制基本探索成功，并正式投入運行。隨著投資案例不斷積累、投資能力持續迭代進化，星石展現出了顯著的全市場投資能力，在不同市場環境下的適應性顯著增強，超額穩定性明顯提升。

多基金經理團隊制的發展歷程

過去30年美國基金主流管理模式從單一基金經理制轉向了多基金經理制：多位基金經理共同管理的基金規模從不足20%提升到60%左右

國內基金投資管理模式經歷了單一基金經理制下的全市場投資和賽道投資模式，2025年中國證監會重磅提出“支持基金經理團隊制管理模式”

國內基金對多基金經理制的探索正處于起步階段，由多位基金經理共同管理的規模不足10%，其中固收+占比相對較高，權益基金占比較低

美國共同基金管理模式變化（按規模統計）

資料來源：Morningstar，中金研究，截至2024.3.31

中國公募基金管理模式變化（按規模統計）

數據來源：Wind，中金研究，截至2025.3.31