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2809月
星石深度丨外需放緩，A股特征將發生顯著變化
本期作者2021年H2以來，受制于疫情和地產，內需始終呈現出較為低迷的狀態，與此同時中國出口持續超預期，內外需的走勢在近年出現了較為顯著的背離，資本市場也表現出極致的結構性特點。8月份以來，外需開始有明顯降...
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2209月
基金經理隨筆丨美國經濟衰退初露端倪
本期作者目前市場對于美聯儲加速加息最終將帶來衰退已經形成了一致預期，但近期數據顯示美國內需仍具有一定的韌性，就業、消費數據偏強給了美聯儲保持緊縮充足的底氣。我們認為，目前美國經濟觸頂已經是較明確的事實...
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0809月
基金經理隨筆丨當下幾個樸素的投資思路
本期作者 近期市場冷熱不均，不同風格的投資者可能和他們的風格一樣有著截然不同的感受。一邊是各路題材炒的如火如荼，而另一邊價值股屢創新低，各種賽道也是萎靡不振。市場似乎發生了分裂，辨不清牛熊。...
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0109月
基金經理隨筆丨做“降維打擊”的高維度投資者
本期作者一、何為“降維打擊”“降維打擊”這一說法，出自中國科幻作家劉慈欣的經典作品《三體》系列的第三部《死神永生》。宇宙中的高級文明向暴露坐標的地球文明投擲出一塊“二向箔”，結果包括地球在內的整個太陽...
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2508月
星石深度丨美股的下跌是否結束？
本期作者核心觀點：1、與金融危機后的歷次市場調整相比，今年上半年的美股回撤幅度已經達到了標準熊市的跌幅，但現在屬于熊市尾聲還是下跌中繼，還取決于未來美國經濟的走勢。2、當前美國經濟本身要求貨幣政策停止緊...
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1908月
基金經理隨筆丨兵法與投資
本期作者 一、被誤解的經典一次出差途中，因為飛機延誤，在候機廳的書店里翻書打發無聊時間。偶然間看到一本關于《孫子兵法》的解讀，作者是國內某知名的營銷人士，本來完全不抱期待地翻開試看兩頁，竟然被內容...
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1108月
基金經理隨筆丨股市里的射雕英雄
本期作者金融市場瞬息萬變、精彩疊出，猶如喧囂的武俠江湖——虛虛實實，刀光劍影。人在江湖飄，豈能不挨刀，凡事順其道。今日隨筆，我嘗試以射雕武俠形象抽象位出幾類投資者臉譜以及對應的投資方法論。有人終其一生...
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2807月
星石深度丨財政赤字貨幣化的盡頭
本期作者2008年金融危機后，非政府部門的資產負債表遭受較大沖擊，各國政府開啟無限量QE、赤字率無上限等方式來托底經濟，構成實質的財政赤字貨幣化的實踐，并且在相當長一段時間內取得了不錯的效果。進入2022年，在...
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1207月
【星石投資2022年中期策略】通脹溫和上行，消費迎來良機
本期作者核心觀點：今年以來，市場波動明顯放大。1-2月在美聯儲緊縮恐慌之下，全球股市殺估值；3-4月美聯儲加息、俄烏沖突疊加國內疫情反復，A股盈利估值雙殺；5月以來，在國內復蘇預期和寬松的流動性呵護下，A股終...
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3006月
基金經理隨筆：美國經濟需求高點在什么時候出現？
本期作者雖然美聯儲當前關注的焦點還是通脹，但美國衰退的風險已經不容小視。我們認為，4月可能是美國本輪經濟需求的高點，后續美國衰退的持續時間和深度值得持續跟蹤。一、 美國居民消費很可能已經出現下行拐點美...
