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星石觀點
星石是多基金經理團隊共管的模式，投資決策是要大家一塊來決定的嗎？
時間：2023-02-23
作者：
2月21日，星石投資副總經理、基金經理、首席策略投資官方磊受邀做客央視財經頻道《2023兔年投資大趨勢》節目。
問：星石是多基金經理團隊共管的模式，投資決策是要大家一塊來決定的嗎？
答：并不是，我們現在是6名基金經理共管一個策略組合，每個人分一定倉位并且獨立決策。這跟FOF或者其他投資組合還是有非常大不同，我更愿意說我們的多基金經理制是一個系統。雖然市場上有非常優秀的單個明星基金經理，但是因為其風格特別明顯，市場的風格不會總是跟一個人契合。另外，成為優秀的基金經理不僅需要經歷牛熊，甚至兩輪牛熊十多年的投資經驗，那么年齡一般30、35歲往上甚至40多歲，學習能力未來可能會有所下降，對個人要求是非常高的。
多基金經理團隊制這樣一個系統，它是非常年輕且可以持續迭代的。只要選擇合適的人放在這個系統里，讓系統能夠持續保持運作。
另外進入系統里的人員必須滿足相應的準入條件，比如有長期優秀的投資能力，這樣整個系統就能保持穩定的運作，實現好的投資目標。同時理論上基金經理可以是無窮的，可以持續保持年輕化。雖然我們現在是6個基金經理，但未來我們可以加入優秀的基金經理，相比（單人模式）來說更穩定。對每個要進入這個系統的人來說也很難。從研究員做起到管較大倉位的基金經理，要通過層層考驗。從研究員到行業基金經理，類別基金經理，再到全行業基金經理，要持續通過每年的考核，而不只是一年的考核。考核會制定一個高的投資收益比標準，漲的比指數多，跌的比指數少，這樣長時間往復下來更可能取得比較好的一個投資業績。
為什么我們說這個系統能實現最終的投資目標，是因為系統里的成員經過多年的考核放進來，長期進化、提升、業績更好的人，管的倉位也就更多，內部有一個資源重新調配機制，長期收益能力進一步提升。整個系統有點像人工智能機器人世界的三個定律：第一是機器人不能傷害人類；第二是要聽從人類的指揮；第三就是在遵守前兩條的前提下保護自己。我們的整個系統也有三個定律，第一要合法合規的運作；第二要在有效控制風險的前提下努力實現較好的收益；第三就是在前兩條的基礎上，盡可能實現更高的收益。
總體來說，我們建成這樣的一個系統對公司的長期發展應該是非常有利。只是系統里面的個人需要不斷的努力和進化，盡量取得長期好的業績，獲得更多的管理份額。
（視頻來源：央視財經）
本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。
