2023年4月10日，星石投資首席策略投資官、副總經理、高級基金經理方磊做客第一財經《財經夜行線》，分享了注冊制相關觀點。

2021年破發的比例有所提升，但是不是特別高，大概3%-5%，2022年就提的比較高了，有接近20%的破發比例。但是從總的方向來看，我們覺得注冊制以后，破發的概率應該是會比以前大很多的。作為機構投資者會花更多時間研究行業和公司，而作為普通投資者也可以通過對比發行市盈率和行業市盈率，以比較簡單的方式來判斷是否參與打新。如果沒有看出所打新的公司比行業好很多，它的發行市盈率比行業平均市盈率高，那么它的風險應該相應來說大一些。

對于專業投資機構而言，全面注冊制之后審核效率提升，可挑選標的也更多，這也對機構的研究能力提出更高的要求。同時注冊制后一些板塊的盈利門檻降低，意味著更多初創期企業有機會上市，雖然有更好的投資回報但是也增加了虧損風險。我們現在只看到了一個上市潮，還沒有迎來一個退市潮，所以很多股票如果說你沒有一個對它持續盈利或者后面整個持續經營的一個合理預期，或者你只是靠它所在的行業、所在的賽道、所處的卡位去投資，特別是成長性行業或者研發比較重的行業，甚至可能會等不到盈利的時候，因為它的不確定性是很大的。

（視頻來源：第一財經）

本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。