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星石觀點
星石投資江暉：以產品為基石，落實信義義務
時間：2021-10-22
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2021金融街論壇年會于10月20日至22日在京舉行，論壇主題為“經濟韌性與金融作為”。來自國際經濟金融組織，國內外金融監管部門、宏觀經濟管理部門、頭部金融機構、行業協會、代表性實體企業、高校及國家級智庫、司法及媒體界的重量級嘉賓匯聚一堂，圍繞構建“雙循環”新發展格局熱點議題進行討論。
金融街論壇年會創立于2012年，自2020年起升格為國家級、國際性專業論壇。2021金融街論壇年會由北京市人民政府與中國人民銀行、新華通訊社、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局共同主辦。
來源：主辦方供圖
10月22日，星石投資董事長江暉受邀參與2021金融街論壇年會專場活動——《基金》紀錄片發布會，與全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民、中國養老金融50人論壇秘書長董克用、清華大學國家金融研究院副院長王嫻、紀錄片《基金》總導演李成才、易方達基金總裁劉曉艷、天弘基金副總經理朱海揚、嘉實基金總經理經雷、廣發基金副總裁張敬晗、南方基金副總經理李海鵬、建信基金董事長孫志晨、中國工商銀行托管部總經理劉彤等共聚一堂，董事長江暉就“基金如何踐行信義義務”進行圓桌討論。受人之托，忠人之事，是基金行業的希波克拉底誓言，這句誓言如何具化成基金行業的行為，是衡量基金從業者是否稱職、基金是否值得信賴的重要標準。
以下為董事長江暉現場實錄：
以產品為基石，落實信義義務
今天我想主要從證券私募公司的角度講一下，如何實現對客戶的信義義務。兩個方面，第一是對客戶的層面，第二個是對我們實際運作的層面。
從客戶的層面來看，我想就像剛才易方達劉總說的一樣，基金都掙了很多，客戶掙得好像沒那么多，那么怎樣有助于客戶長期持有基金使得他獲得更高的長期收益？因為有統計數據已表明20年來基金都漲了好多，但客戶持有時間太短了，所以導致客戶總的來說收益沒那么高，所以我想主要需要解決的問題是，如何通過讓客戶建立長期持有的理念，幫助客戶取得更高的收益。
第一點，我們公司成立14年以來，我們就只做一個投資策略，就是單一的股票投資策略，做到極致。為什么要這么做？是為了讓客戶更好的理解，讓他想起你這個公司就想起了你是做什么樣的基金。所以14年積累下來，客戶就很理解我們是怎樣的一個產品特征，簡單易懂。這樣站在客戶角度，使得客戶更容易理解，對代銷渠道也好，對投資者也好，都是有益的，這是第一點。
第二點，我們要做好跟投資者的交流。產品成立前，將產品的特點、收益風險特征、相關產品條款等與投資者做充分的溝通，使得投資者能夠在充分了解相關產品信息的基礎上謹慎做出投資決策，并引導投資者對產品的運行有一定預期。產品成立后，我們還通過線上和線下等多種形式，保持與投資者和合作機構的交流和溝通，使得投資者能夠及時了解產品運作狀態。
我舉個例子，我們公司剛成立的時候，我們最早在深圳有一批客戶，開始的時候，每三個月我會飛去深圳跟他們見一次面，講我們的情況，過了幾年以后他們理解我們了，之后我就每一年跟他們交流，再過幾年以后他們就非常理解和熟悉，就更傾向一直持有，我現在每三年飛過去跟老客戶交流一次。在這種充分、頻繁的互動交流中，他們都很滿意，持有時間也拉的很長，這種方式，客戶會發現，長期持有會比炒來炒去要好得多。
來源：主辦方供圖
第二個從我們管理人的角度來看，怎樣實現信義義務？第一個是跟投，比如星石投資自有資金大部分都是跟投的。所以說，客戶賺了我們也賺，假如有客戶虧的情況我們也虧，這樣的話使得利益一致。那么我們在投資過程中，肯定是全心全意的要把產品做好，與客戶共進退。
此外，星石采用的是多基金經理負責制，但我們不是每個基金經理管理一個產品，而是多名基金經理共同管理一個產品，因為我們只做一種策略，我們內部對基金經理有非常嚴格的考核機制。所以從內部管理來看，通過這種方式可以實現我們的信義義務。
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