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星石觀點
深度價值投資與星石的價值成長+輪動策略有哪些不同？星石更偏愛什么類型的企業？
時間：2023-03-08
作者：
2月21日，星石投資副總經理、基金經理、首席策略投資官方磊受邀做客央視財經頻道《2023兔年投資大趨勢》節目。
答：有些深度價值投資者，可能會一只股票持有10年漲10倍，但無論哪種投資者，投資都有成功率的問題，沒有人是百分之百成功的，如果成功率在70%-80%就已經很高了。假設持有一只股票10年的成功率在70%-80%，如果運氣不好可能是在20%-30%，那么10年來看收益率就非常差了；但如果10年持有二三十只股票，每一段的成功率都是70%-80%，最后總能拿到70%-80%的收益率。這樣連續去做，可能10年獲得7-8倍收益，但穩定性提高了，更利于有研究能力的機構往復去做。
結合這些年整體的研究投資經歷來看，我們更偏向于成長股，因為成長會帶來最大的收益，我們說的成長股不是狹義概念，是包括全市場的，包括周期股里來自產能擴張的成長，雖然它的價格是周期的屬性，但是產能擴張是成長的屬性，還包括消費和其他類別，甚至金融里也能找到成長股。
從細分公司角度來說，我們其實沒有太大的偏好，因為我們的研究覆蓋了所有行業，在日常研究中我們是把所有的公司都拿到同一個維度去比較，比如一個銀行甚至可以跟一個新能源汽車去比較股票的性價比，通過同樣的投資語言，把他們拉到同一平面上來比較，選擇我們認為性價比更好的股票去投資。
（視頻來源：央視財經）
本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。
答：有些深度價值投資者，可能會一只股票持有10年漲10倍，但無論哪種投資者，投資都有成功率的問題，沒有人是百分之百成功的，如果成功率在70%-80%就已經很高了。假設持有一只股票10年的成功率在70%-80%，如果運氣不好可能是在20%-30%，那么10年來看收益率就非常差了；但如果10年持有二三十只股票，每一段的成功率都是70%-80%，最后總能拿到70%-80%的收益率。這樣連續去做，可能10年獲得7-8倍收益，但穩定性提高了，更利于有研究能力的機構往復去做。
結合這些年整體的研究投資經歷來看，我們更偏向于成長股，因為成長會帶來最大的收益，我們說的成長股不是狹義概念，是包括全市場的，包括周期股里來自產能擴張的成長，雖然它的價格是周期的屬性，但是產能擴張是成長的屬性，還包括消費和其他類別，甚至金融里也能找到成長股。
從細分公司角度來說，我們其實沒有太大的偏好，因為我們的研究覆蓋了所有行業，在日常研究中我們是把所有的公司都拿到同一個維度去比較，比如一個銀行甚至可以跟一個新能源汽車去比較股票的性價比，通過同樣的投資語言，把他們拉到同一平面上來比較，選擇我們認為性價比更好的股票去投資。
（視頻來源：央視財經）
本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。
