歷經資本市場風云變幻，行業格局日新月異，星石投資“追求持續穩定的優秀”初心未改，不斷進化投研體系，擴大投資邊界，形成強大投研合力；嚴守合規，層層把控風險，助力企業穩健發展；打磨專業的全方位服務體系，追求合作伙伴長期利益最大化。守正篤實，久久為功，力爭在投資長跑中不斷實現自我突破，與投資者共同分享中國優秀企業的成長性價值。本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎

2021年12月27日，中國證券投資基金業協會《基金》紀錄片在央視財經頻道正式播出。此前錄制籌備期間，星石投資董事長江暉作為基金行業和資本市場重要事件的親歷者、見證者、研究者和實踐者，受邀參與錄制。投研體系——研精畢智，統一行動的投資兵團 星石以海外資本集團Capital Group為范本，堅信多基金經理制在中國資本市場的可行性，必然走的長、走得遠。成立15年來，星石長時間、高成本打造了一支40人左右的扎實投研團隊，十名平均從業年限超過12年的基金經理共同管理一個股票投資策略，全行業覆蓋，大幅提升了投研能力，擴大了投資邊界，做股票投資的百年老店。行業感悟——20多年摸爬滾打，最大的褒獎就是終于有人夸我們了 作為中國首批明星基金經理，江暉擁有29年投資研究經驗、24年大型基金管理經驗。自2007年創辦星石投資，江暉考慮的就是怎么長期為投資者提供好的投資服務。江暉表示，“這個行業淘汰率非常高，只有一部分人會成功，一部分人會失敗。通過我20多年摸爬滾打的經驗，星石培養出了一批好的基金經理和行業研究員。現在普通投資者再來看基金的時候會說‘自己做投資買賣股票，還真的不如基金’，這是我投身投資事業、20多年努力下，得到的最大褒獎。”重倉中國——未來中國投資機會遍地開花 首先，中國的經濟在持續增長，可能增速沒以前快了，但是整個經濟的總量非常大。其次，中國好的公司越來越多，正在由低附加值產品向高技術高附加值產品轉變，不斷轉型升級。第三，好公司越來越好，這些優秀公司的市場份額越來越高，行業向好的頭部公司集中，盈利水平也在同步提升。從這三個方面來看，中國的投資機會越來越多，堅持投資下去，就有可能在股市獲得可觀的中長期回報。風險提示：本視頻所載信息和資料來源于公開渠道，本公司對其真實性、準確性、充足性、完整性及其使用的適當性等不作任何擔保。在任何情況下，本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件。本公司不對任何人因使用本視頻中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。

主講人：星石投資高級基金經理 方磊 如果說去年是一個震蕩橫盤的行情，今年就是一個震蕩下跌的行情。特別是4月以來有一波快速的下跌，到5月以后終于有一波像樣的反彈。 這波反彈大概有兩個特征，第一個特征就是所有的指數都是趨勢性向上，第二個特征就是分化，行業指數反彈分化嚴重，行業里個股的分化就更為巨大了。海外市場在前期有所企穩后，現在又重拾了跌勢，A股也已經反彈了一段時間了，后期如何應對，需要我們再進行一個思考。 一、全球利率抬升壓力加大，國內大概率維持寬貨幣 二、防疫政策優化，國內經濟悲觀預期或觸底反彈 三、投資展望：盈利修復或將接替估值修復，關注順周期類投資機會 本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。

主講人：星石投資高級基金經理 喻宗亮 A股向來有對美股“跟跌不跟漲”的傳統，考慮美國經濟高位放緩、貨幣緊縮持續，加之當前的美股估值仍然不算便宜，中期維度來看美股調整的概率仍然不低。很多投資者可能仍然擔心美股調整對A股的沖擊有多大？ 歷史復盤：A股領先美股見頂，也會領先美股見底，政策底后A股顯著跑贏美股。 原因一：A股估值波動主導，美股盈利波動主導。 原因二：中國經濟周期領先美國，驅動股市呈現同樣規律。 所以，假如美股后續調整，或許迎來中長期A股布局的蜜月期。 本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。

主講人：星石投資副總經理、高級基金經理、首席權益研究官 喻宗亮 一、表象：超額收益是否也有三年魔咒呢？ 二、中周期內核：核心通脹回升期，市場驅動發生重大變化 三、 長周期猜想：從資產泡沫到實物通脹，從貧富分化走向共同富裕，傳統行業投資再度回歸 整個社會在極致追求效率之后將走向公平，資本資本市場過度分化之后會走向均衡。過去因為通縮而盈利下行，投資長期不足的傳統行業的投資，可能需要再度引起投資者的重視。 本視頻中的信息、觀點等均不構成對任何人的投資建議，也不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。

2022年以來，美聯儲進入緊縮周期、海外地緣沖突超預期、國內疫情反復等利空因素接連出現

對于醫藥行業的看法，先把結論寫前面：長期投資價值毋庸置疑，需求無上限，機會看供給

從研究員轉型基金經理的感受如何？

投研合力，持續制勝

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